本文仅梳理公司和行业的最新基本面,并非在当前时间点推荐买卖公司,本文不具备个股操作指导功能,投资有风险,入市需谨慎
A股光伏隆(long)基绿能(neng)冲击涨(zhang)停,TCL中环、爱(ai)旭(xu)股(gu)份(fen)(fen)、钧达股(gu)份(fen)(fen)、宝馨科(ke)技、福莱特、大全(quan)能(neng)源、协(xie)鑫(xin)集成等近20股(gu)封(feng)板。港股(gu)信义光能(neng)涨(zhang)超(chao)19%,协(xie)鑫(xin)科(ke)技涨(zhang)超(chao)15%。
光伏供给侧政策仍将继续出台,过剩困境有望提前扭转。
已出:低于0.68元/W的组件招投标价格涉嫌违法,奠定理(li)性价格底。进行中(部分):
1)硅料(liao)能耗管控,通过能耗指标淘汰(tai)落后(hou)产能,相关(guan)方案已上报(bao),11-12月份(fen)有望发布;
2)产(chan)能(neng)利用率统筹规划,学习(xi)水(shui)泥等行(xing)业优化生(sheng)产(chan)。
硅料企业最新电耗:
【通威(wei)股(gu)份】平(ping)均电耗47-48度/kg,当前N型料产出占比(bi)90%+,最新(xin)的云南二期(qi)产能45度/kg。
【大(da)全能源】平(ping)均电耗(hao)(hao)55度,当前N型料(liao)产出占比80%,23年棒状(zhuang)硅行业(ye)平(ping)均电耗(hao)(hao)57度左右,综(zong)合电耗(hao)(hao)和N型料(liao)产出占比正相关,可(ke)以通过下(xia)调N型比例来(lai)降电耗(hao)(hao)。
【协鑫科技】平均(jun)13.8度/kg。
看点:港(gang)股通的(de)(de)协鑫(xin)科(ke)技,做的(de)(de)颗粒(li)硅在(zai)硅料(liao)里(li)面能耗(hao)是最低的(de)(de),如果博弈能耗(hao)限制政 策出台,那(nei)么(me)最受益(yi)且最有弹性的(de)(de)应该是它。
过去一周光伏行业信息较多
理由一:顶层发言表明战略高度,作为“外交名片“光伏必然(ran)被呵护。本周(zhou)总(zong)书记在(zai)金砖会议(yi)上(shang)指出要建(jian)设“绿色金砖”、外交(jiao)部(bu)发言人提出全球能(neng)源(yuan)转型(xing)的“世(shi)界故事”,以及此前阳光、晶科分别(bie)作为(wei)深交(jiao)所(suo)、上(shang)交(jiao)所(suo)唯一(yi)企业代表拟发行GDR等可见一(yi)斑。
理(li)由二:供(gong)给(ji)侧政(zheng)策仍将继续出台(tai),过剩(sheng)困境有望提前扭转(zhuan)。已出:低于(yu)0.68元/的组件招投标(biao)价(jia)格(ge)涉(she)嫌违法,奠定(ding)理(li)性价(jia)格(ge)底(di)。进行(xing)中(部分):1)硅料能(neng)(neng)(neng)耗管控,通过能(neng)(neng)(neng)耗指(zhi)标(biao)淘汰落后(hou)产(chan)能(neng)(neng)(neng),相关方案已上报,11-12月份有望发布;2)产(chan)能(neng)(neng)(neng)利(li)用(yong)率统筹(chou)规划,学习水(shui)泥等(deng)行(xing)业优化生产(chan)。
理(li)由三:市(shi)场化出(chu)清年未要提速,25年逐季改(gai)善(shan),当前行(xing)业亏现金(jin)(jin)流,年未员工(gong)薪酬(chou)、供(gong)应商货款(kuan)将带(dai)来更(geng)大现金(jin)(jin)流压力,产能退(tui)出(chu)斜率要加速,行(xing)业盈利(li)扭亏的拐点维持(chi)“年中”左右(you)判断,本轮(lun)周期报表利(li)润最(zui)差的季度维持(chi)23Q4的判断,即25Q1行(xing)业有望(wang)开启“减亏改(gai)善(shan)“模式(shi)。
再复述一下观点
1、市场关于光伏政策,市场传言(yan)很多;总体来(lai)看,方向是(shi)对(dui)的。不少(shao)细节不对(dui)或有点(dian)虚,可能(neng)是(shi)热(re)心者自己的观点(dian)。
2、对后续的政策,一(yi)定要乐观(guan),潜(qian)力(li)大(da),不需要粗暴(bao)的方式,就能让行(xing)(xing)业回(hui)到正常状态。政策在研讨(tao)进行(xing)(xing)中,目(mu)前不要太(tai)抠节奏(zou)和(he)时(shi)间点细节。
3、短(duan)期实业的(de)(de)情况不(bu)好(hao),但这个(ge)是(shi)滞后的(de)(de),即(ji)便没有政策的(de)(de)手,目前也(ye)是(shi)大底部附近(jin)了。
4、目(mu)前政策(ce)应(ying)该能让行(xing)业回到正常制造(zao)业水平,行(xing)业中(zhong)期以后(hou)的未来,还(hai)是取决(jue)于需(xu)求。
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